近期最大风险事件当属英国脱欧，脱欧时间延迟至 2020年1月31日。即使英国顺利离开欧盟，英国还面临一个重要的谈判：与欧盟的贸易协定谈判，在目前的协议里，过渡期的限制到2020年12月31日。

预计地缘政治风险仍将长期持续，黄金的避险魅力仍存。明年过渡期到期之后脱欧可能面临三种情况：情况一，谈成贸易协议，那么相当于完成脱欧；情况二，没有谈成贸易协定，可能面临过渡期延期，英国可能一边继续谈贸易协定，一边继续以过渡期的方式继续留在欧盟；情况三，英国和欧盟即贸易谈成贸易协定也不想延期，那就相当于无协议脱欧。鲍里斯赢下这次大选，对于脱欧来说更像是结束脱欧的开始，无协议脱欧风险或将卷土重来，2020年英国脱欧问题都是愈加不确定性将为黄金提供更多上行动力。

总体来看，明年全球宏观经济形势、美国大选及中美贸易局势或将是影响贵金属走势的重要因素，贵金属依然有上行动力，预期贵金属或回调企稳后方能开启新一轮上涨。市场参与者可长期关注黄金的趋势性交易机会，预期未来黄金波动会更加剧烈，操作上待回调企稳后可多单参与，注意控制仓位和回撤。另外，前期金银比从历史高点不断修复，到11月初金银比再次上行，待金银比修复企稳可做多金银比。投资者可关注，芝商所旗下的的黄金期货合约(交易代码: GC)及白银期货合约(交易代碼码 SI)。